Le taux d’endettement des ménages

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Le graphique ci-dessus montre l’évolution du taux d’endettement des ménages (ici défini comme le rapport entre les encours de crédit et le revenu disponible) qui est une mesure de leur solvabilité macroéconomique. Cette dernière nous parait indispensable pour analyser correctement l’évolution et l’importance de l’endettement des ménages. Une augmentation de l’endettement qui s’accompagne d’une augmentation proportionnelle des revenus devrait être sans effet pour les ménages qui supportent cet endettement. Nous décomposons le taux d’endettement total en un taux d’endettement lié au crédit hypothécaire (axe de gauche) et en un taux d’endettement lié à du crédit à la consommation (axe de droite).


Au cours des 13 dernières années, l’endettement total des particuliers a progressé plus rapidement que le revenu disponible. Le taux d’endettement total est passé, entre 2003 et 2015, de 56,9% à 100,6%, soit une augmentation de 43,7 points de pourcentage qui équivaut à une hausse de 76,8%. Sur cette période, l’évolution de l’endettement total des ménages était de 139%. Nous pouvons donc conclure qu’une partie de la hausse de l’endettement des ménages est compensée par une hausse de leur revenu disponible. L’endettement a toutefois augmenté plus rapidement que le revenu. L’endettement hypothécaire, équivalait à 48,9% du revenu disponible en 2003 pour 90,6% en 2015. Entre 2002 et 2015, l’endettement hypothécaire a donc augmenté de 41,7 points de pourcentage, soit de 85,3%. L’évolution du taux d’endettement lié à du crédit à la consommation a été d’ampleur nettement moindre que celle de l’endettement lié à du crédit hypothécaire. Sur cette période, il est passé de 8,1% à 10,1%. Cette augmentation de 2 points de pourcentage correspond à une augmentation de 24,7%.

Précautions particulières :


Même s’il est souvent utilisé comme tel, le taux d’endettement ne constitue pas un bon indicateur de la solvabilité des ménages. Premièrement, ce taux met en rapport des éléments difficilement comparables. Le revenu disponible, d’une part, est une variable de flux exprimée sur base annuelle. L’encours de crédit aux particuliers, d’autre part, est une variable de stock qui nous indique le total des dettes devant encore être remboursées par les particuliers sans indication d’un quelconque délai de remboursement moyen.

Deuxièmement, l’encours de crédit ne constitue qu’une partie des charges liées au service de la dette. Au remboursement du principal s’ajoutera le paiement d’un intérêt qui sera susceptible, lui aussi, de détériorer les conditions financières des ménages. 



Voir aussi : Le rapport entre endettement et patrimoine financier des ménages